Zaistenie a špekulácie: Expert Semalt Ivan Obradovic vysvetľuje možné riziká a prínosy finančných operácií

V súčasnej dobe technického kapitalizmu je termín špekulácie implantovaný do mozgu ako niečo konštruktívne negatívne a nepríjemné. Je však finančná špekulácia skutočne zlá? Neexistuje žiadna definitívna odpoveď, alebo čitateľ ma môže považovať za nevhodný. Aby sme to vyriešili, musíme lepšie pochopiť význam špekulácií a hedgingu. V zásade sa líšia a majú rôzne následky a činy.

Ivan Obradovic, bývalý manažér zákazníckeho úspechu spoločnosti Semalt , poskytuje prehľad o rôznych aspektoch finančných operácií, ako sú hedžing a špekulácie, a vymedzuje, aké sú výhody a nevýhody prevádzania oboch typov finančných rizík.

Otázka finančných špekulácií

Ak kupujete alebo krátko predávate rizikové zásoby na trhu alebo uskutočňovaním mimoburzových obchodov a súčasne kupujete alebo krátko predávate stabilné neprchavé zásoby s A + alebo vyšším poradím produktov s vysokou potrebou, ako je mlieko alebo zubná pasta, čo bude v recesii mať držanú pozíciu alebo zvyšovať hodnotu, zaisťujete. Na druhej strane, keď kupujete alebo krátko predávate akcie bez následného vyrovnania s úsporou akcií, spoliehate sa na intuíciu, bzučanie a zasvätené informácie, teda v podstate na špekulácie.

Či sú finančné špekulácie dobré alebo zlé, väčšinou sa zakladá na tom, či existujú limity pre peňažnú arbitráž. Ak je arbitráž veľmi účinná, v niektorých vzťahoch, ktoré sú jasné a dobre zrozumiteľné, budú trhy efektívne, ale väčšina príležitostí na arbitráž je to, čo sa nazýva „riziková arbitráž“. Napríklad nákup podhodnotených zásob a skratovanie nadhodnotených zásob v rovnakom odvetví. Tieto zásoby sa od seba navzájom líšia a my by sme nemuseli nevyhnutne očakávať dokonalú konvergenciu ceny, takže riskujeme, keď urobíme nedokonalú arbitráž.

Rovnakým spôsobom to, čo ľudia robia, keď stavia na akciu, ktorá stúpa na určitú hodnotu, je preto, že fúzia alebo akvizícia sa uzatvárajú. Existencia limitov pre arbitráž sa väčšinou točí okolo obmedzení úveru a možnosti, že aj v dokonale čistej arbitráži sa trh pohne proti vám spôsobom, ktorý vás vyradí z vašich pozícií skôr, ako budete môcť profitovať z prípadného postavenia svojej arbitráže , Limity arbitráže však napriek tomu existujú, napriek tomu, že trh sa môže vždy presunúť z neefektívneho do efektívneho cenového rozsahu. Možno máme dôvod domnievať sa, že trh je pomerne efektívny z dôvodu počtu účastníkov zapojených do obchodného procesu a zoskupovania informácií zvnútra, aby bol obraz teoreticky veľmi efektívny.

Efektívnosť trhu

Niektorí ľudia tvrdia, že trh je veľmi neefektívny, pretože sedia v pultoch a prostredníctvom telefónov si stanovujú ceny pre svojich klientov. Zdá sa, že ich klienti sú cenoví poplatníci, ktorí nevedia, kde je skutočná cena. Keď pracujem ako manažér predaja v Semalt, pôsobil som ako držiteľ ceny, takže som získal dokonalý prehľad o slepom určovaní cien. Dozvedel som sa, že ľudia berú to, čo ponúkate!

Vieme však, že efektívnosť trhu sa týka predvídateľnosti ceny a nie toho, či predajca na trhu prejaví klientovi zlú cenu z dôvodu nejakej prekážky vo vzťahu. Je to, ako keby sme šli do nákupných centier, očakávali by sme, že väčšina cien bude odrážať to, čo dostanete, keď zaplatíte túto cenu. Z tejto neefektívnosti nemôžete profitovať, pretože ste držiteľom ceny. Môžeme teda primerane povedať, že trh je efektívny, ale veci môžeme kúpiť za zlé ceny, hoci v priemere budeme kupovať veci za správne ceny, ak berieme len ceny tak, ako sú dané, aby odrážali všetky informácie o produktoch. Rovnakým spôsobom tu pristupujeme k efektívnosti trhu iba v prípade, že môžeme špekulovať so skutočnou cenou a pochopiť, či je klient príjemcom alebo poskytovateľom ceny!

Rozdiel medzi zaistením a špekuláciami

Aký je definitívny vzťah medzi živým plotom a špekulantom? Stratí hedžing špekulantom? Pochybujem o tom! Argument súvisiaci s komoditnými burzami a špekuláciami s futures je taký, že špekulanti vytvárajú likviditu pre zaisťovateľov a ľudí, ktorí potrebujú prístup na trhy za každú cenu. Vďaka neustálym ponukám a ponukám špekulanti umožňujú ekonomicky legitímnejšie využívanie trhov a stávajú sa protistranou. Inými slovami, pre komoditné zabezpečenie veľkých spoločností je to ako príklad Archer Daniel Midlands.

Dalo by sa myslieť, že hedžovanie komodít týmito veľkými spoločnosťami rozlieva voľné peniaze do rúk špekulantov na týchto trhoch, ale je to práve naopak. Keďže zaisťovatelia hľadajú najlepšie ceny a načasovanie zabezpečenia, sú to práve hedgovia, ktorí využívajú výhody špekulantov, a nie naopak. Vidíte špekulantov príležitostne na rohových trhoch zarábajúcich peniaze z hier, ktoré hrajú s papierovými futures. Obchodovanie rovnako ako obchodovanie s fyzickými termínovanými obchodmi s dodaním pokračuje, špekulácie fungujú vo väčšine nezákonných aktivít, pretože sa domnievajú, že ide o manipuláciu s trhom, čo môže mať za následok stratu licencie, zmrazenie účtov a dlhotrvajúce súdne spory.

Hlavnou myšlienkou špekulácií je to, ako vnímate trh klasickým alebo behaviorálnym spôsobom, bez toho, aby som spomenul niektoré fámy, ktoré sú dosť kontroverzné. Aby som zhrnul hlavnú myšlienku, chcem sa teraz trochu ponoriť do teórie. Som viac v hypotéze efektívneho trhu obchodovania alebo tzv. Klasického financovania z dôvodu rýchleho nárastu šírenia informácií. Som presvedčený, že trhy nie sú úplne efektívne rovnako ako úplne neefektívne. Máme teda tento konvenčný koncept technickej a fundamentálnej analýzy spolu s analýzou slabostí a získavaním údajov so súčasnou internetovou dominanciou, čo sa zdá byť dobré pre zabezpečenie, ale nie pre špekulácie.

Niektoré výnimky, ako napríklad anulovanie a vplyv na veľkosť, sú navyše v rozpore s klasickým financovaním, ktoré by preto malo prevziať financovanie správania. Je to spôsob, ako zaobchádzať so špekulatívnym obchodom. Duševné správanie, ukotvenie, reprezentatívnosť sú nesmierne dôležité faktory a spôsob, akým mentálne posuny ovplyvňujú investičné správanie a výkyvy na burze, je spôsob, akým pozorujem špekulácie!

Tam, kde je zabezpečenie a špekulácia, korene

Zdá sa, že technická analýza pre niektorých ľudí funguje, ale rozprávam príbeh, ktorý som počula. Niekto profitoval z rokov obchodovania so spoločnosťou Cisco a jedného dňa prišiel o tonu peňazí. Potom vzhliadol po sklade a povedal: „Čože! Telekomunikačné vybavenie!“ Obchodoval s „krvavým Syscom“ podobným Cisco a celé roky mal celkom šťastie, až kým sa správy nezrútili, čo Cisco pri páde z kompromisu prerušilo. Veľa z týchto príkladov som videl so špekulatívnymi rizikami a odvážnymi jednodňovými investíciami v Thomson Reuters ako analytik a v súčasnosti ako finančný konzultant, ale čím viac vidím, tým bizarnejší sa mi zdá akciový trh!

Nadmerná pena na trhoch, ako je akciový trh, je zmierňovaná zvýšením sadzieb Federálnych rezerv, ktoré poškodzuje schopnosť ľudí financovať sa na nákup akcií. V 20. rokoch 20. storočia viedla nadmerná špekulácia k mánii na akciovom trhu, čo malo za následok obrovský kolaps. V rokoch 2007-2008 rovnaké prebublávanie nehnuteľností urobilo z každého chudého „pro-podnikateľa“ desať chudobných domov a automobilov len kvôli riskantnej špekulatívnej arbitráži!

Pokrývky hlavy si zachovali iba pokrývky hlavy! Ale tu šliapam príliš veľa negativity. Na druhej strane, poďme sa zamyslieť nad tým, čo robíme, keď zvyšujeme ceny akcií: investujeme do ekonomiky, špekulanti sú ľudia, ktorí vytvárajú likviditu a pridávajú hráča na trh. Ako teda môže byť zlá vec, že spoločnostiam uľahčíme získavanie peňazí vydávaním akcií za vyššie ceny?

Nadmerný nákup zásob teda nie je problémom. Nadmerný nákup a predaj zničí vaše výnosy prostredníctvom transakčných nákladov, len čo zarobíte peniaze nie chytrými rozhodnutiami, ktoré urobíte s peniazmi, ale predovšetkým z akciového trhu, ktorý pre vás pracuje. Utečte mánie na akciovom trhu, hoci to nie je znakom nadmerných investícií, je to znakom zlých investícií, ako by sa dokonca trhom dostalo nezdravých dlhopisov (akcií). Keď federálna rezerva zvyšuje sadzby, ide v podstate o presun peňazí z investícií do akcií k posilneniu amerického dolára. Ľudia si teda kúpia viac dlhopisov USA všetkých druhov, vďaka ktorým bude zvrchovaný strop stúpať. Vzhľadom na to, že úrokové sadzby mnohých podnikových dlhopisov sú postavené nad úrokovými sadzbami štátnych dlhopisov, vláda môže vždy skonfiškovať podnikové dlhopisy.

Takže špekuláciami nazhromaždíte vrecká vlády a dodáte USD, čo následne povedie k zvýšeniu dlhu a oslabeniu meny nielen v prípade neefektívneho trhu. Vidíte, všetko je relatívne spletité a špekulácie môžu byť dobré aj zlé.

záver

Stručne povedané, špekulácie nie sú spôsobom zarábania peňazí, len čo neprinášajú ekonomickú hodnotu. Je to skôr ako jasná investičná agenda alebo silná schopnosť nájsť arbitrážne príležitosti, ktoré budú určite odmenené v konečnom dôsledku. Špekulácie môžu fungovať, ak je niekto dobre informovaný o trhu a má tento druh analytického okraja, keď môžete byť múdrejší ako marginálny obchodník s akciami, ktorý naopak korisťuje proti tým, ktorí majú takúto výhodu.

Ja a moji kamaráti sa snažíme podporovať myšlienku, že ak budete mať veľa dôvtipných informácií a podporujete behaviorálny spôsob finančného myslenia, môžete získať oveľa viac bez straty, ale vždy stojí za to riskovať, ak ste dosť odvahy a spoľahnete sa na ne. dobre fungujúca intuícia a ďalšie zvuky. Odporúčame nakupovať a držať zásoby, pretože aj keď prehráte z kolapsu na akciovom trhu, vyhráte z trpezlivosti - vaše peniaze nielen rastú. Veľa to bude rásť, ak ich budete potrebovať späť a potom, keď ich nepotrebujete, zmenší sa. Spravidla to funguje ako „neviditeľná ruka“.